大家好，今天小編關(guān)注到一個(gè)比較有意思的話題，就是關(guān)于達(dá)里奧談白銀價(jià)格的問題，于是小編就整理了1個(gè)相關(guān)介紹達(dá)里奧談白銀價(jià)格的解答，讓我們一起看看吧。
在前幾個(gè)月對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的分析文章中易論多次指出，貨幣政策無法改變經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)，只能祈禱暫時(shí)調(diào)控的作用，所以，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)正在各處抬高價(jià)格形成泡沫這句話可以改為增大泡沫，至于是暴跌50%還是更多我們不好判斷，因?yàn)椴粔蚩陀^，但是，泡沫總有破裂的一天……
目前華爾街的沖高漲勢(shì)是一種經(jīng)典泡沫，這個(gè)泡沫會(huì)在2020年某個(gè)時(shí)候破裂，從明年美國(guó)要發(fā)生的重大事件來看，什么時(shí)候最有可能？其一是大選的時(shí)候；其二是企業(yè)債務(wù)集中到期的時(shí)候。
1、先說說美聯(lián)儲(chǔ)的情況
今年8月份，美國(guó)的制造業(yè)跌破榮枯線，到現(xiàn)在為止都未能修復(fù)，這期間美聯(lián)儲(chǔ)不但三次降息，并且還以回購(gòu)的形式釋放流動(dòng)性，就這樣的情況，美國(guó)已然出現(xiàn)了流動(dòng)性短缺，也就是俗稱的“錢荒”。
12月并未降息，因?yàn)橥ㄟ^前三次降息及回購(gòu)，美國(guó)流動(dòng)性問題得以解決，核心通脹率有所上升，加之貿(mào)易得到緩和，這一切看起來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有了再度增長(zhǎng)的可能，但是為何制造業(yè)沒能改善？為何時(shí)薪?jīng)]能增長(zhǎng)？事實(shí)上美國(guó)現(xiàn)階段最重要的問題并非缺錢那么簡(jiǎn)單。
因?yàn)榻迪⒓盎刭?gòu)，美國(guó)股市有了更多的流動(dòng)性，美國(guó)的遠(yuǎn)近期利率也回歸了正常，不在倒掛，但是這并不代表制造業(yè)因此而好轉(zhuǎn)，同時(shí)要注意，美國(guó)的核心通脹上漲是因?yàn)槲飪r(jià)的上漲，但問題是美國(guó)居民的收入增長(zhǎng)跟物價(jià)上漲不成正比，這會(huì)帶來什么影響？簡(jiǎn)單的說，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控了短期現(xiàn)象，可沒有解決根本問題。
2、美國(guó)的資產(chǎn)泡沫是何時(shí)產(chǎn)生的
在尚未出現(xiàn)全球貿(mào)易問題的時(shí)候，美國(guó)的資產(chǎn)就已經(jīng)有泡沫了，隨著導(dǎo)火索的出現(xiàn)，全球部分國(guó)家的制造業(yè)提前跌破榮枯線，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)的確堅(jiān)挺，一直到今年8月才跌破，那么美國(guó)的資產(chǎn)泡沫是從什么時(shí)候開始的？
題目中前半段的描述是沒有問題的，美聯(lián)儲(chǔ)今年以來三次降息以及重新擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表的行動(dòng)正在推升泡沫，特別是在美股市場(chǎng)中更為明顯，但即便如此，我不認(rèn)為暴跌50%的可能性有多大。
降息是央行最直接的對(duì)于資本市場(chǎng)的干預(yù)。其主要目的就是通過更多的貨幣流動(dòng)性釋放來推升通脹和資產(chǎn)價(jià)格，所以這對(duì)于股市而言，是有直接的刺激作用。今年以來美聯(lián)儲(chǔ)三次降息，釋放了大量的貨幣供應(yīng)量，從下圖就可以看得出來。
但是這樣的貨幣供應(yīng)量增加，沒有推升cpI，更多是造成了資本市場(chǎng)的泡沫升高，從美股的市值中就可以清晰地看到這一點(diǎn)。
不過對(duì)美股的支撐只能夠保持短期，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期結(jié)束之后，美股的下跌似乎是不可避免的，而且美聯(lián)儲(chǔ)的降息有一定的局限性，不能一直支撐，這就帶來明年年中或者下半年美股出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)甚至暴跌的可能性。
在這種情況下預(yù)測(cè)美股迎來拐點(diǎn)和暴跌是沒有問題的，但是暴跌50%的預(yù)測(cè)，可能泰國(guó)危言聳聽，因?yàn)楝F(xiàn)在美股的價(jià)值高估并沒有達(dá)到歷史高點(diǎn)，據(jù)比較激進(jìn)的分析認(rèn)為現(xiàn)在只有30%~40%的泡沫，所以說即使算上過度的下跌，也很難達(dá)到50%的可能。
美聯(lián)儲(chǔ)的日子也不好過！加息的時(shí)候被總統(tǒng)特朗普指著鼻子罵影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)、影響股市表現(xiàn)。降息的時(shí)候被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指責(zé)，推升股市泡沫。
不管制定什么樣的政策，必然會(huì)有利益受損的一方跳出來反對(duì)和指責(zé)，尤其是在言論自由的資本主義制度下。
很多人關(guān)注美股連續(xù)十年牛市，指數(shù)漲的讓人心慌。且認(rèn)為美國(guó)股市泡沫嚴(yán)重，一定會(huì)崩盤暴跌，就像08年金融危機(jī)那樣。
這是從個(gè)人的感性認(rèn)知上做出的判斷。
美國(guó)是世界上第一的經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等強(qiáng)國(guó)，國(guó)家實(shí)力不容小覷，擁有世界貨幣——美元，掌握世界財(cái)富——黃金，控制世界能源——原油。通過三大金融武器，掠取世界經(jīng)濟(jì)利益，造福美國(guó)人民！
世界經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的時(shí)候，低價(jià)輸出美元播種，世界經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)高價(jià)候回籠美元收割糧食。不管是加息還是全方面開展貿(mào)易戰(zhàn)，世界范圍內(nèi)美元以及美元資產(chǎn)高位表變現(xiàn)回流美國(guó)。為消化美國(guó)高額國(guó)債提供了資本保障。同時(shí)，巨量的資本為尋找安全收益通道，進(jìn)入股市，亦或者加大對(duì)美國(guó)企業(yè)的投資。這都會(huì)為美股走牛提供堅(jiān)實(shí)的資本基礎(chǔ)，提振美股走勢(shì)大牛。
就目前來說，美國(guó)的就業(yè)率表現(xiàn)良好。實(shí)業(yè)制造業(yè)不斷回歸，社會(huì)通脹保持在合理水平以內(nèi)，被大家緊密關(guān)注的美債市場(chǎng)也相對(duì)穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然良好。
從種種跡象來看，雖然美股大漲、連漲，但是并沒有明顯的泡沫被刺破的理由。
同時(shí)，明年是特朗普連任的關(guān)鍵一年，商人總統(tǒng)特朗普一向是關(guān)心美股的，這是他執(zhí)政時(shí)期唯一能拿出手的政績(jī)，他也會(huì)保住這個(gè)口碑。
種種現(xiàn)象表明。雖然美股大漲，但當(dāng)下并沒有確實(shí)的矛盾印證美股會(huì)暴跌。
按照美聯(lián)儲(chǔ)主席近期的說辭：重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了低通脹的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)需要保持政策寬松來促使通脹達(dá)標(biāo)。預(yù)計(jì)2020 年美聯(lián)儲(chǔ)可能降息一至兩次，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。
盡管美股成為了全球最大的資產(chǎn)泡沫集中地，已經(jīng)成為了共識(shí)，但目前美聯(lián)儲(chǔ)以及美國(guó)政府已經(jīng)騎虎難下。只能靠繼續(xù)寬松來維持泡沫，目前在對(duì)手越來越強(qiáng)大的局面下，主動(dòng)刺破泡沫明顯于對(duì)手有利，因此，不管怎樣也要維持這個(gè)泡沫。
除了維持泡沫之外，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)壓力以及政治壓力面前，美聯(lián)儲(chǔ)除了寬松之外，別無選擇！
第一，2020 年上半年，美國(guó)失業(yè)率可能將逐步攀升；下半年，美國(guó)企業(yè)部門債務(wù)壓力即將觸頂；全年通脹預(yù)期未見提升。另外，一般來講，利率倒掛出現(xiàn)后平均 15 個(gè)月左右出現(xiàn)衰退，近七次倒掛五次衰退，幾率上看已經(jīng)是高概率事件，2020 年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)再次降息仍有依據(jù)。
第二，2020年美國(guó)大選考量，政府穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的訴求極強(qiáng)。債務(wù)上限突破后應(yīng)用的領(lǐng)域主要是政府投資。在經(jīng)濟(jì)將衰退的預(yù)期下，財(cái)政貨幣雙寬松將有利于彰顯政府穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的職能。
是泡沫總會(huì)破的，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2020年將快速降息至零，然后重啟QE。屆時(shí)，美國(guó)資本市場(chǎng)的泡沫將迎來最后的狂歡，接著在經(jīng)濟(jì)周期尾部，衰退的事實(shí)讓擔(dān)憂情緒上升，最后在狂歡中落幕！
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